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基金经理邹立虎：把握周期投资，持仓周期领域股票

景顺长城基金的邹立虎是少数不持仓热门赛道股票也能在今年取得正收益的基金经理之一。该基金今年以来净值增长率为7.87%，更多集中在能源、有色等周期领域，鲜有热门赛道。

邹立虎超过13年的周期研究使他形成了较完整的周期投资框架，并成为市场上为数不多的周期投资选手。对周期的把握是邹立虎投资的底层逻辑，把眼光放在更长战略的思考上，以至少十年为维度来对宏观洞察，而在中短期上，他始终抱有风险意识对组合进行战术调整。

邹立虎认为，要从战略上发现超配行业。同时，在景气度不错的行业里去寻找个股的强Alpha。选股层面，他认为有三个因素尤为重要，分别是业绩、成长性差异和公司治理情况。

对于下一个十年，他对黄金等实物资产更为乐观，同时认为旧能源在产业衰退期，估值迎系统性提升机会也值得关注。

邹立虎认为，投资中最难之一就是如何把握周期位置。周期投资和其他选股型选手的较大差异还在于估值的研究，这也是他花很多时间与精力的地方。对于大宗商品，他认为，2020年的下半年开始进入了一个十年往上的周期。

对于后市，邹立虎认为股债性价比较高，对权益市场也持较乐观态度。